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金融業(yè)嚴(yán)監(jiān)管效應(yīng)顯現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月信托業(yè)新發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模進(jìn)一步下滑，雙雙創(chuàng)年內(nèi)新低。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，4月上中旬，銀監(jiān)會半個內(nèi)連續(xù)出臺7個監(jiān)管文件，要求消除多層嵌套和去通道化以及限制監(jiān)管利行為。短期內(nèi)信托業(yè)通道務(wù)、房地產(chǎn)信等傳統(tǒng)融資類受到一定程度影響。

新發(fā)規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新低

Wind數(shù)據(jù)顯示，5月信托產(chǎn)品新發(fā)行合計372只，規(guī)模652.7億元，平均預(yù)計年化收益率6.35%，新發(fā)行數(shù)量與規(guī)模均創(chuàng)下年內(nèi)低。 

其中，3月和4月新發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量分別為747只和 562只，新發(fā)行產(chǎn)品規(guī)模分別為1495.7億元和791.2億元。這意味著，4月份和5月份信托新發(fā)行數(shù)量與規(guī)模接連下滑。 

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，4月份銀監(jiān)會出臺7個監(jiān)管文件后，越來多信托公司提高風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)對嚴(yán)格的監(jiān)管檢查新發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量自然受到限制。

按照資金運用方式劃分，5月證券投資類信托新發(fā)行120只產(chǎn)品，合計規(guī)模109.7億元，環(huán)比下降45.12%；貸款類信托新發(fā)行41只，合計規(guī)模60.15億元，環(huán)比下降39.4%；債權(quán)投資類信托新發(fā)行6只，合計規(guī)模 4.9億元，環(huán)比下降75%。

信托業(yè)首當(dāng)其沖的是通道業(yè)務(wù)。

系列監(jiān)管文件中明確提出，要消除多層嵌套、去通道化、限制監(jiān)管套利。其中，銀監(jiān)會 46 號文中對“三套利”作了頗為細(xì)致的規(guī)定，例如“通過借助信托等通道方，設(shè)立定向資管計劃模式，規(guī)避資本充足指標(biāo)”等。中融信托研究部認(rèn)為，可以預(yù)計的通道業(yè)務(wù)會出現(xiàn)明顯回落，或?qū)ξ磥硇磐袠I(yè)增資形成一定制約。

系列監(jiān)管文件還對傳統(tǒng)信托融資類業(yè)務(wù)也有影響。例如，6號文中明確指出“重點關(guān)注房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增量較大、占比高的信托公司”。因此，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增長會有所受限。

按投資領(lǐng)域劃分，5月房地產(chǎn)信托新發(fā)行品數(shù)量14只，合計規(guī)模35.2億元，規(guī)模環(huán)比有所增長，但較3月房地產(chǎn)信托規(guī)模55.8億減少36.92%；基礎(chǔ)設(shè)施信托新發(fā)行產(chǎn)品規(guī)模合計僅5000萬元，較3月和4月的億元級規(guī)模大幅減少。

（來源：證券時報 胡飛軍）