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　　信托產(chǎn)品的發(fā)行在5月份迎來降溫，成立數(shù)量和規(guī)模均出現(xiàn)下降。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)近日發(fā)布的 5月 份《信托理財市場報》數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月共有50家信托公司成立了522款集合信托產(chǎn)品，成立數(shù)量環(huán)比下降23.01%；募集資金 729.78億元（不包括未公布募集規(guī)模的產(chǎn)品），環(huán)比下降25.18%。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，規(guī)模出現(xiàn)下滑符合市場預(yù)期除傳 統(tǒng)信托業(yè)務(wù)面臨壓力外，4月份以來的強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿，及資金成本上升等因素，是導(dǎo)致5月份信托成立規(guī)模下滑的主要原因。但值得注意的是房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的規(guī)模出現(xiàn)逆勢增長。

　　另外據(jù)Wind 數(shù)據(jù)顯示，5月信托產(chǎn)品平均收益率達(dá)6.57%，環(huán)比上行0.34個百分點(diǎn)。

　　一位華東地區(qū)信托公司人士稱，后期收益率走勢主要看央行政策的調(diào)控力度，如繼續(xù)采用公開市場操作方式對沖強(qiáng)監(jiān)管所帶來的流動性缺失，收益率上升態(tài)勢會逐漸趨緩，否則成本增加必將引發(fā)收益率大幅上漲。

　　房地產(chǎn)信托逆勢攀升

　　Wind 數(shù)據(jù)顯示，5月信托產(chǎn)品新發(fā)行合計422只，規(guī)模730.38億元，新發(fā)行數(shù)量與規(guī)模均創(chuàng)下年內(nèi)新低。

　　“規(guī)模下降很正常，意料之中。”前述華東地區(qū)信托公司人士稱，“一方面是政策因素，加強(qiáng)監(jiān)管去通道，通道業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)萎縮；另外一個很重要的原因則是資金成本上升明顯，比如現(xiàn)在按一個月前的收益率發(fā)行可能存在募集困難。”

　　5月信托發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)下滑，也與信托傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨壓力有關(guān)。當(dāng)前財政部嚴(yán)控地方政府債務(wù)，使得傳統(tǒng)依賴“安慰函”的政信項目難以為繼，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，近期有多款信托計劃涉及違規(guī)。

　　不過需要注意的是，在整體發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均下行的情況下，房地產(chǎn)信托發(fā)行出現(xiàn)較大幅度回升。普益標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4 月份房地產(chǎn)信托產(chǎn)品成立73 款，平均規(guī)模1.21 億元；5 月份則成立83款，平均規(guī)模上升至1.34億元。

　　據(jù)用益信托分析稱，房企對資金的需求較大，尤其在其他融資渠道受阻下，信托是最重要的融資方式。

　　早在今年2月便有業(yè)內(nèi)人士指出，主動管理的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)有回暖趨勢。

　　彼時一位華北地區(qū)信托公司副總稱：“現(xiàn)在介紹給我們的房產(chǎn)業(yè)務(wù)增多。過去一些上市房企不太愿意拿抵押物或折扣率偏高，現(xiàn)在條件明顯比過去寬松，業(yè)務(wù)比以前好做一些。”

　　據(jù) 21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，當(dāng)前房地產(chǎn)市場的一些新趨勢對信托公司形成利好。一是房企愿意用更高的本進(jìn)行融資；二部分過去可以找銀行融資的大型房企開始轉(zhuǎn)向信托；三是并購增多，當(dāng)前部分小型房企有較好項目但現(xiàn)金流欠佳，大型房企對其并購的過程中會選擇信托資金。

(來源： 21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道?張奇)?